JYP Ent.

1차검토A — JYP Ent. (035900) 검토 기준일: 2026-04-24 | 처리 방식: 신규 [사업 모델] K-POP 엔터테인먼트. 아티스트 매니지먼트·음반·공연·MD. 주요 아티스트: TWICE·Stray Kids·NMIXX·GOT7. 2025 매출 8,220억(+36.6% YoY), 순이익 1,610억. 현재가 63,400원, 시총 2.2조원. [산업 분석] K-POP 글로벌화 지속. Stray Kids 북미 공연 수요 급성장. TWICE 미국·일본 시장 안정적. 중국 시장 재개 시 추가 성장 가능. 주요 아티스트 군 교체 리스크가 상존하는 구조. [투자 아이디어] 추정PER 17배는 엔터 성장주 대비 합리적. 2025 순이익 1,610억(+45% YoY). Stray Kids 월드투어 수익성 극대화. 해외 매출 비중 확대로 환율 수혜. [경쟁우위와 진입장벽] 글로벌 팬덤 기반(특히 북미)이 경쟁사 대비 우위. 아티스트 지속 육성 시스템. JYP 브랜드 신뢰도. [리스크] 핵심 아티스트 그룹 계약 만료 리스크. 엔터 산업은 아티스트 개인 이슈에 취약. 신인 그룹 성공 여부 불확실. 추정PER 17배는 이익 성장 지속을 전제. [한줄결론] Stray Kids 월드투어로 2025 실적 급성장 확인. PER 17배에 추가 성장 가능성 있으나 계약 만료 리스크 체크 필요.

━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 1차검토B — JYP Ent. (035900) 검토 기준일: 2026-04-24 ━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━━ 1. 산업 분류 - 산업 분류: 구조적 성장형 (단기 역성장 국면) - 이유: K-POP 글로벌화로 장기 구조적 성장이나, 2026E 이익은 아티스트 활동 공백으로 역성장 예상. 2. 기준 이익 - 기준 이익: 2026E 순이익 1,300억원 (추정EPS 3,655원 기준) - 보정 여부: 2025 순이익 1,610억원 대비 역성장. 아티스트 활동 사이클 반영. 3. price_valuation.txt 기준 분석 (DCF) DCF 가정: - 기준 이익: 1,300억원 - 성장률: 초기 5년 5%, 이후 10년 8%, 이후 35년 3% - 할인율: 10% (엔터 특성상 아티스트 리스크 프리미엄) - 기간: 50년 NPV 계산 결과 (간략, 억원): - 1~5년 NPV: 약 5,666억원 - 6~15년 NPV: 약 9,326억원 - 16~50년 성숙기 잔여가치: 약 1조 1,354억원 - 합산 NPV: 약 2조 6,346억원 현재 시총 vs 적정가치 비교: - 현재 시총: 2조 2,528억원 - 추정 적정가치: 2조 6,346억원 - 적정가치 대비 14% 저평가 4. Reverse DCF 현재 시총 2.25조가 정당화되려면 초기 5년 연 3~4% 성장 후 장기 5~7%면 충분하다. Stray Kids·TWICE의 글로벌 팬덤 기반에서 이는 달성 가능. 다만 2026E 이익 역성장이 단기 주가 모멘텀을 제약. 5. "이 가격에도 살 만한가" 판단 DCF 14% 저평가로 거의 적정가. 2026E 이익 역성장이 부담. 추정PER 17배는 엔터 성장주 대비 낮지 않음. 신인 아티스트 성공 또는 중국 시장 재개 시 추가 모멘텀 가능. 계약 만료 리스크가 틀리면 주가 급락. 6. 한 줄 결론 DCF 기준 거의 적정가. 2026E 역성장이 발목. 중국 시장 재개 또는 신인 성공 확인 후 추가 매수 검토.

1. 이익 성장 추세 지속 중인가? O 2. 부채비율 100% 이하인가? △ 3. 최대주주 지분 안정적인가? △ 4. 최근 3개월 내 대규모 주식 매도 없는가? △ 5. 이 종목만의 차별화 포인트가 있는가? △ / 일반 업황 수혜와 실적 발표와 신규 수주 여부 6. 현재 주가가 52주 고점 대비 20% 이상 하락한 상태인가? △ 결론: 보유 근거 재검토 필요.